深港通是利好还是利空 深港通是什么意思
作者:佚名 来源:绿茶手机网 发布时间:2016-11-29

  深港通是利好还是利空?经过两年多的酝酿,深港通终于成行,将于12月5日正式开通,那么深港通是什么意思呢?下文小乐哥给大家介绍一下!

  深港通是利好还是利空?

  2014年4月10日,国务院总理李克强在博鳌亚洲论坛开幕大会上宣布将建立“沪港通”,翌日我专访了香港财经事务及库务局局长陈家强,他说,打通香港与上海两个资金池能提高两个市场的融资能力,达到“1+1>2”的成效。沪港通在当年11月开通后,上证综指从2700点涨到3400多点。

深港通是利好还是利空 深港通是什么意思

  两年后的8月16日,国务院宣布“深港通实施方案”获批,最快年底通车。不过“深港通”获批后首个交易日,香港恒生指数收盘跌了0.48%,上证综指收跌0.02%,深证成指也只涨了0.07%,市场表现不尽如人意,各投行却纷纷称是预期之内。

  深港通开通在即,这到底是利好还是利空?最大的赢家又将是谁?

  深港通VS沪港通

  沪港通在不改变现有法律和投资者交易惯例的前提下,实现了两个不同市场投资者直接跨境参与对方市场的交易,打破国际先例。而升级版的深港通启动后,则将形成上海、深圳、香港股市一体化的庞大市场,为内地A股走出去更趋国际化翻开新的一页。

  深港通通车后,内地与香港间的股票市场交易互联互通机制,将包括“沪港通”之下的“沪股通”、“港股通”,以及“深港通”之下的“深股通”及“港股通”,将覆盖A股约70%市值、港股市值约80%。

  额度方面,深港通将不再设有总额度限制,每天额度将与沪港通现行标准一致,而沪港通5500亿元人民币的总额度也将一并取消。股票数目方面,深港通开通后,内地投资者可以投资的港股数目将从现时沪港通的318只港股,大幅增加到417只。而港人可投资的深股则有880只,包括410只中小企业版及200只创业板。

  上交所及深交所也为企业融资担当了不同的角色,前者更着重于处理大型企业的上市融资服务,后者作为新兴行业集中地,则更重于扶持中小型、知识性及成长性企业。相比起沪港通可投资的股票主要集中在重磅蓝筹股及市值较大的股份,深港通除了同样涵盖两地的大价股,还纳入了中小型股份及部份深圳创业板股份,包括以科技为主导的公司,股市对外开放的程度大幅增加,也符合国家主席习近平在十三五规划中提到要推动向新兴产业经济转型的大方向。

  中国人民银行行长周小川形容,沪港通为深港通的出台打下了基础,也提供了一些思路,如何能做得更好、更有效,让市场在自愿配置中起到更大的作用。

  短期VS长远影响

  从短期来讲,“深港通效应”肯定比“沪港通效应”来得小。

  要知道,沪港通是从无到有的突破,而深港通只是沪港通的优化升级版,再加上深港通今年数度传出开通,包括3月两会前及7月1日等纷纷都被热炒,市场早已有了充足的心理准备。

  如果进一步分析沪港通和深港通推出前后的背景细节,可见沪港通推出前后,正值部份A股蓝筹股股价低于H股价格之时,而作为占比重大、最具投资价值的目标,蓝筹股的炒作当年带动了指数上扬,引发牛市行情。反之,现时深交所上市股票的本益比并不低,很难引发市场对深港通概念股持续性的炒作,更难以引发大幅上涨的行情。

  再者,香港与内地股市机制差异、人民币贬值、环球经济不稳定影响外来投资者投资情绪等等的因素,短期内都有可能影响深港通的成效。

  不过,从宏观及长远而言,沪港通及深港通的实践,不仅仅能为香港带来长期投资资金,改善香港股市估值偏低的情况,更有助于人民币进一步走上国际化,实现中国股市与全球其他股市兼容对接,更是推动A股未来纳入MSCI新兴市场指数的重要工具,对内地和香港两地市场都利多弊少。

  有专家形容:“如果港股直通车是试水温的工具,QDII和QFII是实验产品,那么沪港通和深港通就是改革的真正实践体。”港交所行政总裁李小加被问到深港通获批推出后市场反应不理想时就反问道:“为什么大家会认为不理想?用‘洪荒之力’盼来的好东西,总要先喘口气休息一下才再下一城,不着急,慢慢来,这是一个长征!”

  在股市融合的过程中,资金进出、股价波动乃正常反应,要论深港通的成效和影响之前,不妨先放远目光,“喘口气,不着急,慢慢来”。

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  深港通是什么意思?

  深港通是在深圳与香港两地证券市场之间建立的一个交易与结算互联互通机制。在此机制安排下,两地的投资者可以通过委托当地券商,经当地交易所与结算所买卖、交收对方市场上市的股票。

  简单点讲!

  ——就是香港投资者通过香港的券商直接买卖特定范围的A股,过程与买卖港股相似,并不需要在内地经过任何额外的手续。

  ——就是内地投资者可以通过内地券商经深交所直接在内地购买试点范围内的港股,并通过中国结算在内地完成结算交收。

  个人投资者有哪些门槛

  当然,为了充分保护你的“辛苦钱”,不让你冒冒失失地“杀进”港股市场,深港通也制定了一些门槛:

  (一)证券账户及资金账户内的资产合计不低于人民币50万元,其中不包括通过融资融券交易融入的资金和证券资产

  (二)通过证券公司评估,满足知识水平、风险承受能力和诚信状况等方面的要求

  (三)不存在严重不良诚信记录,不存在法律、行政法规、部门规章、规范性文件和业务规则规定的禁止或者限制参与港股通交易的情形。

  如果你符合上述条件,那么恭喜你,只需最后一步——在证券公司签署风险揭示书和委托协议后,就能参与港股通交易啦。

  深港通标的股票范围

  深股通标的股票涵盖了部分主板、中小板和创业板上市公司,凸显了新兴行业集中、成长特征鲜明的市场特色,充分体现了深交所多层次资本市场特点。港股通标的股票也相应扩大了范围,新增了符合一定市值标准的恒生综合小型股指数成份股。具体而言规定如下:

  参与港股通需要特别注意的事项

  港股市场和内地还是有一些差别的,如果不注意,因为不熟悉规则而造成不必要的损失,那就真的太划不来了。那么,问题来了,有哪些应该注意的特别事项?

  交易日

  港股通将仅在深港两地均为交易日并且能够满足结算安排时开通。深交所证券交易服务公司将于每年年末在指定网站公布下一年港股通交易日历安排。深港通开通当年的交易日安排将在开通前向市场公布。

  如果发生深交所证券交易服务公司认定的特殊情形,导致或者可能导致港股通交易无法正常进行的,那么深交所证券交易服务公司可以调整港股通交易日并向市场公布。

  交易时间

  投资者买卖港股通股票的交易时间应遵守联交所规定,即交易日的9:00至9:30为开市前时段(集合竞价),其中9:00至9:15接受竞价限价盘申报;9:30至12:00及13:00至16:00为持续交易时段(连续竞价),接受增强限价盘申报,16:00-16:10为收市竞价交易时段(于16:08-16:10之间随机收市),16:01开始接受竞价限价盘申报。如果圣诞前夕(12月24日)、新年前夕(12月31日)及农历新年前夕(农历腊月最后一天)为交易日,上述日期为半天交易。

  交易方式和订单类型

  港股通投资者的交易委托包括整手交易和碎股(即不足一个买卖单位的证券)交易。其中,整手交易通过联交所自动对盘系统进行,碎股只能通过联交所半自动对盘碎股交易系统卖出且不可以买入。投资者参与联交所自动对盘系统交易港股通股票时,在竞价时段(含开市前时段和收市竞价时段)应当采用“竞价限价盘”委托;在持续交易时段应当采用“增强限价盘”委托。

  订单更改

  投资者的港股通订单如果已经申报的,不得更改申报价格或数量,但在联交所允许撤销申报的时段内,未成交的申报可以撤销。联交所市场允许港股通投资者撤销申报的时段包括:9:00-9:15;9:30-12:00;12:30-16:00;16:01-16:06。

  回转交易

  交易方面,香港市场实行T+0回转交易,投资者当日买入的港股通股票,经确认成交后,在交收前即可卖出。交收方面,香港市场实行T+2交收,即T日买入港股的港股通投资者,T+2日日终完成交收后才可以享有相关证券的权益,但投资者买入的港股通股票是可以在交收前的T日及T+1日卖出的。因此投资者应注意由此可能产生的风险。

  交易信息

  投资者通过港股通业务获得的香港证券市场免费一档行情,与付费方式获得的行情相比,在刷新频率、档位显示等方面存在差异,投资者应当关注依此进行投资决策的风险。

  权益证券处理

  投资者因港股通股票权益分派、转换、上市公司被收购等情形或者异常情况,所取得的联交所上市非港股通证券,只能通过港股通卖出,但不得买入,深交所另有规定的除外;因港股通股票权益分派或者转换等情形取得的联交所上市股票的认购权利在联交所上市的,可以通过港股通卖出,但不得行权;因港股通股票权益分派、转换或者上市公司被收购等所取得的非联交所上市证券,可以享有相关权益,但不得通过港股通买入或卖出。

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  深港两市交易制度差异

  深港两地股票市场交易制度差异诸多,投资者有必要提前做好功课,明辨差异,才能在港股投资中游刃有余。为了方便投资者理解,我们梳理出一些深港两市的主要差异,供大家参考:

  一是交易交收机制不同。不同于内地A股市场的T+1交易制度,港股实行T+0回转交易、T+2交收制度,也就是说投资者买入港股当天即能卖出,而卖出时在T+2日完成交收前仍享有该证券的权益。

  二是涨跌幅限制不同。深市A股市场的股票、基金交易有10%的价格涨跌幅限制, ST和*ST等被实施特别处理的股票有5%的价格涨跌幅限制;港股市场不设涨跌幅限制,但联交所为防止个股股价短期大幅波动,在2016年8月22日起推出了市场波动调节机制,即部分适用市场波动调节机制的个股在监测时段出现价格剧烈波动时,会触发5分钟的冷静期,在冷静期内交易价格受到触发时5分钟前最后一次交易价格的上下10%范围的限制。

  三是交易单位规定不同。深市A股竞价交易买入股票应为100股或其整数倍;港股交易每“手”股数没有统一规定,港股的上市公司可以自行设立不同数量的每手股票交易单位,每手可以是100股、200股、1000股或5000股等。

  四是最小报价单位不同。深市A股是0.01元人民币;而港股不同价格的股票,最小报价单位不同,从0.001港元起,股价越高,最小报价单位越大。

  五是交易时间安排不同。深市A股的交易时间分为:开盘集合竞价时段(9:15-9:25)、连续竞价时段(9:30-11:30和13:00-14:57)、收盘集合竞价时段(14:57-15:00);投资者买卖港股通股票的交易时间应遵守联交所相关规定,具体情况如下:

深港通是利好还是利空 深港通是什么意思1

  六是“半日市”特别安排。港股市场还有一个比较特殊的“半日市”,即如果圣诞前夕(12月24日)、新年前夕(12月31日)及农历新年前夕(农历腊月最后一天)为交易日,则香港市场仅有半天交易。如果该日为港股通交易日,那么该日的港股通交易也仅有半天交易。

  七是报价显示不同。港股证券市场股票价格上涨时,股票报价屏幕上显示的颜色为绿色,下跌时则为红色,与内地证券市场存在差异。但是,不同的行情软件商提供的行情走势颜色可以重新设定,投资者在使用行情软件的时候,应当仔细检查软件的参数设置,避免惯性思维带来的风险。

  八是风险警示和退市制度差异。深市A股存在证券简称前加入警示标记的情形(例如,ST、*ST等标记),来提示投资者投资风险,且对退市股票安排了退市整理期,退市后股票仍可进入全国中小企业股份转让系统挂牌交易:而联交所采用非量化的退市标准且没有退市风险警示、退市整理期等安排,港股通股票一旦从联交所市场退市,没有相关后续交易安排,投资者将面临无法继续通过港股通买卖相关股票的风险。

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